上回谈到杰斐逊反对成立央行，他反对的基础来自于宪法。但汉密尔顿据理力争，竭力说服华盛顿总统和国会。他强调，宪法授权政府征收税款、借贷资金等权利，建立央行能够有效地帮助政府履行这些职能。

在汉密尔顿的敦促下，华盛顿总统于1791年签字同意成立中央银行，不久这一法律草案获得国会批准。但央行获得授权特许运营执照的有效期为20年，至1811年到期。到期之后，由国会决定是延长央行特许运营执照的期限，还是拒绝银行继续营运。

于是美国第一个央行——美国第一银行，在激烈的争议中终于成立。不过华盛顿总统在签字时加上了注解：国家银行的功能是为政府征收税款、储存联邦基金和发行货币，并将资金借贷给政府部门，同时为投资者提供资金来源，以起到资本血库的作用。

这一授权无疑使联邦的权力凌驾于州政府之上，因为在美国第一银行营运期间，任何人不得授权成立其他的联邦银行；而地方银行和跨州的银行则可以由州政府授权批准自由成立，数量不限。

虽然汉密尔顿运用宪法中隐含的权力建立了美国第一央行（总共发行25万股股票），但新成立的政府根本没有资金，便只能向银行贷款认购200万美元股票，所欠贷款分10年还清。而英国投资者，包括英国央行在内的外国机构却购买了18万股，价值约720万美元，占美国央行23的股份。美国政府非但无法控制央行的财政政策，还没有货币发行权。很显然，是大英帝国牢牢控制了美国央行。

谁都知道借钱必须还利息。美国第一银行的债权人，包括英国央行在内的大金融机构，在银行开始营运后向美国政府讨要贷款利息了。于是，汉密尔顿想出一个绝妙的主意——征收酒精税。这一税制立刻触怒了民众，遭到了消费者的抵制。结果，华盛顿总统派出国民自卫队去征税。这一事件在美国历史上被称为“威士忌叛乱”。

自那个时候起，美国第一银行便开始向购买股票的投资者派发红利。到了1811年，美国第一银行的营运执照到期，当时正值美国第四任总统、《美国人权法》的起草者——詹姆斯麦迪逊执政第二年。当年麦迪逊未能成功阻止央行成立，因而与汉密尔顿绝交。麦迪逊当上总统后，便自然而然任由美国第一银行的营运执照到期，而不再延续其经营权。

尽管美国第一银行不再是央行了，但银行要继续营运，红利也还继续派发着，期间只有一年红利被政府要求暂停发放，合计共派发了214年。虽然红利的金额是不对外公布的，但据最保守估计，该银行所派发的红利，是720万美元（是英国央行和英国投资者）的上百倍。

大英帝国控制了美国第一银行，就等于掌控了整个美国的经济命脉，美国州政府和地方银行根本无法与之竞争，国家利益受到严重侵犯。而英帝国对新独立的美国进行的挑衅和骚扰，也从来没有停止过，阴谋和圈套一个接一个。当时英国皇家海军拦截毫无还手之力的美国商船，并威胁美国船员，要让他们到英国皇家海军中服役。总统麦迪逊为此向大英帝国提出严正抗议，但遭到了大英帝国的藐视。因此，麦迪逊发动民众，特别是中西部和南部的民众，准备应对与英国的战争。大英帝国岂能容忍美国的挑战？于是强大的英帝国在1812年向弱势的美国正式宣战。

在1812年之前，麦迪逊的政治倾向与杰斐逊是紧密相连的，直到新独立的弱势的美国陷入战争，使麦迪逊尝到了苦头，意识到缺乏央行筹集战争资金，令美国陷入窘境。由此，他深深地体会到一个强硬的中央政府的重要性，而中央政府的后盾就是中央银行。英美之间的这一仗打了三年，战争一结束，麦迪逊就立刻向国会提交关于重新建立中央银行的建议，以期筹集资金建立强大的海军和常备军，与强大的英国抗衡。

美国第二家央行——美国第二银行，就是在此背景下于1816年成立的，麦迪逊任命威廉琼斯为银行总裁，并签署相关法律草案。但美国第二银行始终控制在英国央行手里，其规模涵盖了全美15%到20%的银行贷款，占货币流通量的40%，却按50%的储备金标准发行货币（其他银行只按10%到25%的储备金标准发行货币）。当时美国的黄金和白银储备又捉襟见肘，货币流动性严重不足，阻碍了经济增长的需要。

美国第二银行不仅受益于收取发行货币的利息，而另一方面它所制定的银行政策，又限制了美国经济的蓬勃发展。由此可以看出，大英帝国依然憎恨新独立的美国。

转眼到了1829年，时值美国第七任总统安德鲁杰弗逊就任。杰弗逊总统出身贫寒，他意识到农民和工人的利益被第二银行所侵占，而银行又利用掌控的财政资源左右政府和国会议员，政府的权力由此被银行家控制。另外，美国第二银行更使得工商界、企业家等“精英”的财富进一步增长，从而造成穷人更穷，富人更富。

那么，杰弗逊总统到底会对美国第二银行做出怎样的行动呢？

第二央行被杀

美国第二银行自从诞生之日起，就牢牢掌控在英帝国手中，银行利用掌控的财政资源左右政府和国会议员，政府的权力被银行家控制，农民和工人的利益被银行所侵占，为了改变这一状况，第七任总统杰弗逊一上台，便急切想要撤销第二银行的经营权限。

于是，在1836年7月11日，杰弗逊总统趁国会休会期间，将《铸币流通令》作为一项行政命令签署生效。也就是说，除极个别的情况外，从8月15日起，购买土地必须用金币或银币支付。

他在否决美国第二银行经营权限的咨文中写道，该银行必须被废除，因为：

它使国家的财政实力集中于单一的机构手中；它暴露出政府被外国利益集团所控制的局面；它使富人更富；它行使了过多职能，控制了国会议员；它给美国东北部地区的优惠多于南部和西部的优惠。

杰弗逊否决美国第二银行经营权限的咨文，触动了一小部分人的利益，他们与杰弗逊斗智斗勇，其代表人物尼古拉斯比德尔——美国第二银行总裁，在美国第二银行经营权限到期的前4年，不停地申请延续美国第二银行的经营权。但德尔的申请，却被杰弗逊搁置一边。

德尔被激怒了，他采取货币紧缩政策，要求旧的贷款到期必须归还，并停止发放新贷款。德尔企图以此迫使杰弗逊屈服——同意延续美国第二银行的经营权限。曾是军人的杰弗逊哪能束手就擒？敌人越强硬，他就越勇猛。1832年，杰弗逊愤然动用总统否决权，解除了与美国第二银行的续约。经过激烈的较量，杰弗逊最终获胜，第二年他把政府的资金全部从美国第二银行撤走。

就在杰弗逊与德尔展开你死我活的争斗的时候，德尔先前的收缩货币政策，正逐步导致美国进入1834年的短期衰退。杰弗逊倾向发展“农业共和国”，从美国第二银行撤回的资金除了被他投资于地方银行和州立银行外，剩余的都投放到土地销售、沟渠建设、棉花生产和制造业上。由于银行具备放贷的功能，因此接管了资金的各个州立银行开始放宽信贷条件和从事投机。又由于银行发行的货币没有与金银储备挂钩，因此各个州的债务和通货膨胀水平迅速提升。

与此同时，购买土地必须用金币或银币支付，这就造成了巨大的金属通货需求量。可许多银行根本没有足够的货币去换取金属通货，于是大量货币短缺的银行纷纷倒闭，引发了1837年的银行大恐慌。在这场大恐慌中，全美850家银行中有343家倒闭，还有62家处于半倒闭状态。

由此一来，以德尔代表的银行机构把大恐慌和经济衰退归罪于杰弗逊的经济政策。德尔得意地以为只要金融危机一爆发，中央银行存在的必要就必将凸显出来，国会势必再一次恢复中央银行的营运。

然而这一次德尔的如意算盘打错了，他碰到的总统并不是软柿子随他拿捏，非但他的银行遭“封杀”，而且商人和农民也都愤怒地指责银行不负责任。德尔可谓搬起石头砸了自己的脚。由于美国第二银行失去政府这一大块存款资金，它的经营出现了困难。美国第二银行在1836年经营权限到期之后转到地方，在摇摇欲坠中硬撑了几年。3年后德尔被迫下台，美国第二银行再也无力支撑，只好在1841年宣布倒闭。

如今在杰弗逊总统的墓碑上，我们只能看到一句话：“我杀死了银行！”美国第二银行“被杀”之后，便由各个单一的州政府授予批准银行经营权，银行回到了分散的状态。此后70多年间，美国再也没有任何形式的中央银行。

当年，德尔利用央行制定国家财政政策这一独特的权力，不计后果推行紧缩货币政策，绑架国家和人民的利益，人为地制造了一场银行大恐慌，目的在于重新获得央行的经营权。可见央行的权力与地位，对于银行家来说至关重要。

然而凑巧的是，美国第三次重建央行的呼声，也是来自大恐慌，那就是1907年银行大恐慌。当时纽约证券交易所因缺乏短期贷款营运资金，只差15分钟便面临休市的窘境。是摩根自掏腰包带头融资，并召集纽约银行家筹措资金，才避免了灾难向纵深发展。不过还有另一种说法，那就是摩根制造并利用了大恐慌，在美国酝酿出一种情绪，使公众相信只要美国有了央行，类似的大恐慌就不会再次发生。

两种说法究竟孰对孰错呢？

凡事看结果。从摩根在大恐慌中所得的利益来看，后一种说法的可信度似乎更高。由于1907年银行大恐慌，股市从1906年的高点下挫近50%，许多健康的企业的股价跟着大市一起下跌。摩根却以低价购进了相当多的股票，他拣了多少个“钱包”，也只有他自己和上帝知道。

银行寡头的秘密交易

摩根在1907年银行大恐慌后，获得了英国罗斯柴尔德家族在美国头号代理人的地位，这样一来，英国央行便成为摩根公司的“财政代理”，而摩根公司也成了英国央行的“财政代理”，使摩根公司得以在一战时，垄断了英国和法国的战争债券承销业务。与此同时，摩根公司作为供应商为英国和法国投资战争装备，在为两国政府筹资和采购的活动中，摩根公司获得了巨额利润。摩根在欧洲获得的特殊“待遇”，当然与罗斯柴尔德密不可分。

摩根最重要的收获来自于大恐慌过后，他召集金融专家、民主党与共和党两党首领以及参议院共和党领袖纳尔逊奥尔德里奇，于1910年11月22日在杰基尔岛举行了一次秘密会议。此次会议唯一的目的，就是重建美国央行。

正应了中国人的俗语：若要人不知，除非己莫为。安排如此周密的秘密会议，还是被一位嗅觉灵敏的记者发现了。这个记者就是著名的《福布斯》杂志创始人——伯蒂查尔斯福布斯，那时的福布斯还只是某财经杂志的编辑兼另一家报纸的专栏作家。不过，这一秘密被披露是3年后的事了，美国联邦储备系统早已投入运行，令反对这一系统的人士捶胸顿足。而奥尔德里奇已不在人世，摩根也已经作古，真可谓一代人有一代人的使命，他们完成了他们的“使命”。

福布斯在著作中是这样描述那次秘密会议的：

…美国最杰出的银行家在夜幕的掩护下全部隐瞒姓氏，悄悄地从各地聚集到新泽西州，进入奥尔德里奇在列车上的私人包厢，神秘地朝着南边100英里的某个地方出发了。最后，除了仆人，其他所有人被悄悄地留在一个岛屿上，在保密度极高的环境中整整待了一个星期，这是美国金融史上最隐秘的一次远征……奥尔德里奇向皮亚特安德鲁、亨利戴维森、弗兰克范德里普和保罗沃伯格透露，要把他们关在杰基尔岛，与整个世界隔离，直到他们为美国勾勒出科学的货币体系，描绘出真正的联邦储备系统的蓝图……库恩勒布公司的合伙人保罗沃伯格，是将奥尔德里奇的计划与现存的联邦储备系统联系在一起的总设计师，他是把联邦储备系统的构想变成现实的人。

《联邦储备法》就这样堂而皇之地出炉了，英国银行终于又能渗透到美联储，这才有摩根在英国和法国获得的利益，尤其是在第一次世界大战和大萧条中，正当人类文明和财富遭遇大毁灭之时，摩根的金融帝国却走向了最高峰，位于华尔街23号的摩根王国总部，也因此在美国金融史上留下了重要的一页，并且其巅峰期长达几十个年头，触角还伸到了欧洲。

美联储是纯由私有银行成员组成的独立的中央银行，其决议无需获得美国总统或立法机关的任何高层的批准，它不接受美国国会的拨款，成员任期可以跨越多届总统及国会任期。当然，美联储必须服从于国会的监督，后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时，美联储必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下进行工作。

美联储由伍德罗威尔逊总统于1913年12月23日签字成立。它的主要任务是：管理及规范银行业，通过买入及售出美国国债来执行货币政策，以及维持一个坚挺的支付系统。作为美元的发行机构，美联储把持着美元的供给量，同时可以运用隔夜拆借利率等手段，调控和影响整个国民经济，进而间接操控全球市场。

回过头来再看，摩根在制定美国《联邦储备法》中所扮演的角色，是否出卖了美国人民的利益，甚至国家利益呢？

摩根的私有银行——摩根担保信托购买了大量美联储股票，成为美联储永久性的最大的股东之一。因为《联邦储备法》规定：拥有美联储股票是成为联邦储备系统成员的必备条件，其股票不可以公开出售、交易，或者被当作贷款抵押物，每年红利最多可达6%。看看，在金融危机最严重的2009年，美联储的利润也创下从未有过的573亿美元历史新高。由此，我们不难想象央行所拥有的权力和利益，无怪乎银行家向来是为此不择手段的。

当年，美国大众以为只要美联储开始运作，美国就能防范经济危机，从此天下太平，人人安居乐业。不料在美联储成立15年后的1929年10月，华尔街股市大跌，一天跌了22%，这是历史上单日下跌幅度最大的一天。随后的3年中，股市下跌了89%。股灾之后，美国进入了长达4年的空前规模经济衰退，造就了这一段历史时期的专用名词——大萧条。

大萧条不仅给美国民众带来了大灾难，连带着拖累了全球经济，究竟是什么原因造成大萧条的呢？

大萧条中的既得利益

1914年，第一次世界大战爆发，对美国和华尔街来说，称得上一次历史性的机遇。

大英帝国在战前的国防预算每年约为5000万英镑，进入战争后每天的花费也接近此数。摩根银行帮助英国为首的协约国筹借了战争所需的大笔款项，美国政府最终也决定向协约国提供贷款。四年的战争，使美国从世界上最大的债务国变成了最大的债权国，至此美国不仅在实业上，而且在金融上成了全世界最强大的国家。

当1918年战争结束时，美国超越了欧洲各个强国，纽约超越了伦敦；华尔街一举成为世界金融体系的太阳，全球的金融市场从此都成为了围绕这个太阳旋转的行星。战争的突然结束，给美国经济带来了一次短暂而急剧的衰退，可紧接着华尔街进入了著名的繁荣10年。那10年美国经济蒸蒸日上，亨利福特开创了汽车时代，财政部长梅隆推行的额低所得税政策，大大增加了居民的收入，电力的普及大幅提高了劳动生产率，战后和平导致社会出现了放纵消费的现象，新兴的信用支付手段，使中产阶级一夜之间拥有了前所未有的购买力。

可实际上，华尔街起飞的势头明显超越了美国经济本身。同时期美国国内生产总值增长不到50%，可道琼斯指数却上涨了3倍。当时的投资者只需支付10%的保证金，就可以购买股票，余额由经纪人垫付。在不断获利和飙升的股市中，人们忘记了什么叫风险，轰轰烈烈的牛市就像“泰坦尼克号”一样，正在走上一条不归之路。

进入20世纪20年代的纽约证券交易所，虽然成为了全球最大的股票市场，但就其制度和运行方式而言，却和1817年刚刚建立的时候没有太大的差别。从本质上讲，它仍然是一个私人俱乐部，其宗旨是在为交易所的成员牟取利益，而不是保护公众投资者的利益。在大部分情况下，交易所想做什么就可以做什么。

当1929年股市崩盘、市场急需流动资金的非常时刻，美联储却采取紧缩货币的政策，导致了1931年、1932年和1933年的银行倒闭潮，引来众多争议，美联储立刻成为众矢之的。疑问渐渐产生：是不是美联储提高了繁荣与萧条周期的频率？人们之所以会产生这样的疑问，是因为它具备制造繁荣与萧条的功能。

美联储作为美国的央行，可以滥发货币，也可以采取紧缩货币政策；它也可以随时更改银行准备金的标准或者贴现率；它还能决定整个国家的银行利率。

所有这些功能都影响着每一个美国人的生活，不管他们处于何种经济地位。

结果是穷人变得更穷，而位于财富金字塔顶端的占人口1%的富人，变得更富有。所以托马斯杰斐逊指出：“我坚信银行机构对我们的自由形成的威胁，比敌人的军队更严重……”

美国国会议员、金融家麦克法登勇敢地走上国会讲坛，严厉抨击美联储：

这个邪恶的机构摧毁了美国，使美国人民陷入贫困，甚至破产，实际上也使我们的政府破产了。美国联邦储备委员会利用法律的缺陷在运作中达到了自身的目的，并通过它所控制的金钱用尽了计谋实施。有些人认为美国的联邦储备银行是美国政府机构，实施情况是，它不是政府机构，而是代表着私营信贷垄断。它们在窃取美国人民的利益之后，养肥了它们自己和它们的外国客户，以及国内外的投机分子、骗子、富人和贪婪的放贷者……那些藏身在黑暗里的金融海盗会割断人们的喉咙，从他们的口袋里得到每个美元，会用金钱收买选票来控制我们的立法……

股市崩盘和“大萧条”，是美国历史上的一次惨痛经历，但也给美国经济和华尔街一次自我重塑的机会。到了1933年，罗斯福总统着手实施以他名字命名的“罗斯福新政”，大幅度地改革美国的经济政策，并开始对华尔街进行实质性的改革。

这一年，美国取消了金本位制，通过了《1933年证券法》《银行紧急救助法令》《格拉斯-斯蒂格尔法（gss-steagalct）》（又称《1933年银行法》）等一系列法律，这些法律决定了现代美国金融的格局。根据该法案，美国成立了联邦存款保险公司，对5万美元以下的银行存款提供担保，以避免公众挤兑的事件再次发生。《1933年银行法》还严格限制金融机构同时从事商业和投资银行业务，将银行的储蓄部门与投资部分强行分拆成立分公司，摩根银行因此被一拆为二。这一分业格局直到60多年后，才随着《格拉斯-斯蒂格尔法》的废除而改变。

谁能驯服华尔街这匹野马

面对华尔街股市崩盘造成的大萧条，罗斯福总统是否会拿华尔街开刀呢？

在金融界看来，总统需要一只替罪羊。但在罗斯福看来，这既是道德问题也是经济问题。总统开始竞选时，就对股市监管放出话来：“政府无法阻止个人做出错误的判断，但政府却可以在很大程度上阻止狡猾的人用谎言和隐瞒信息的方式进行欺骗。”

罗斯福下决心要终止这种无法无天的状况，他要给华尔街立规矩。《1933年证券法》提交国会时，遭到了华尔街及其代言人的激烈反对，他们认为有些条款似乎过于严酷。面对强大的压力，议案一再被修改，最终通过的时候比当初的动议宽松了许多。

罗斯福没有太较真而是留了后手。一年之后，又一项有关证券监管的法案被提交国会。1934年5月27日的《纽约时报》写道：“经过长时间的激烈辩论之后，今天与会者就《证券交易管理法》全面达成协议。众参两院马上有望批准此法案。根据法案规定，股票市场的管理将集中由名为美国证券交易委员会（简称sec）的新机构来进行，该机构由总统任命的五名成员组成……对证券交易中故意违规和触犯法律的行为，判两年以下监禁和1万元以下的罚款，或者两者兼判。”

致力推动改革的议员皮考拉在接受《纽约时报》的采访时高兴地说：“根据《证券交易管理法》，投资者将获得比以前更全面更可靠的数据，能够给投资者更大的信心。该法案将操纵股市的人走向穷途末路。”自此之后，由总统任命的独立的证券交易委员会，可以对证交所进行监管，对故意操纵股票的人治罪。

但是“道高一尺，魔高一丈”，金融市场的有效运作，首先是以人类本能的利己之心为基础的，正是人类强烈的赚钱，才使一批批投资人愿意承担风险，积极参与交易活动，从而为金融市场提供流动性。但若任凭利己本性趋于极端，自私与贪婪这种人类与生俱来、背负一世的“原罪”，必将显现无疑。

在2006年房地产危机和信用泡沫最严重的时期，银行业的首席执行官平均收入为1980万美元，而在2007年信贷危机刚出现、人们尚不知其严重程度之前，他们获得的收入为1910万美元。当2008年危机爆发后，银行首席执行官的平均收入为1320万美元。尽管经济不景气拖累了该行业，但高管、贸易商和银行家的高薪依然很高。银行的普通员工则承担了后果，自2008年初以来，银行业共裁去16万名员工，而普通银行出纳员的年薪平均仅为24000美元，贷款职员的平均年薪只有33000美元。

现任副总统拜登在接受美国bc电视台采访时说：“我真想把这些家伙（华尔街高管）关禁闭。直到现在，他们还在想那些致使美国经济衰退的东西——贪婪，他们还在想‘自保’。”

2011年9月17日，大约700名示威者在华尔街附近游行，抗议金融体系的弊病，包括贪婪贪腐、财政瘦身等，喊出了“占领华尔街”（oupywallstreet）和“现在就革命”等激进的口号，要通过这次示威“显示民众的力量”，迫使华尔街的金融巨头们吐出“霸占人民财产”的财富。

从华尔街的发展过程不难看出，道德力量立足于自觉性，但自私、贪婪的人类本性，或者说魔鬼撒旦的诱惑力，极其容易把高贵又脆弱的自觉性打翻在地，使人性变得一文不值。如果说“美国精神”体现了利己与利他的互相调谐之道，是美国成功崛起的深层原因，那么“权力制衡”就是她的忠实守护神。

可是1981年入主白宫的里根，在建立“强大美国”的口号下，应对前所未有的滞涨危机（通胀率与失业率同时居高），决意改弦更张。从此开始，经过克林顿、老少布什历届政府大刀阔斧的“改革”，金融监管名存实亡，华尔街进入了唯自律是从的自由化运行状态。

如果说美国政府、美联储和华尔街是一种三方制衡的关系，那么政府等于自废武功，放弃了监管职责；美联储历来偏爱华尔街，更何况经历六届总统任期的美联储主席格林斯潘及其继任者伯南克，都是推行金融机构可以“自我监督”思想的领头人。

于是华尔街就成了位居金融帝国中心的无所制衡的王中之王。高明者犯尽可在没有故意诈骗证据的前提下，“合法”地尽情地展开席卷全球的大规模掠夺。

2008年金融危机发生后，美国金融监管体系的缺陷遭到广泛、严厉的批评，举世都强烈要求加强金融监管。美国政府在积极救助金融机构与市场的同时，积极筹备和研究了一系列的金融监管改革方案。在经历了一年多的艰难立法过程后，奥巴马总统终于在2010年签署了数十年来最严厉、厚达2300页的“多德-弗兰克法案”（dodd-frankact），被称为奥巴马赢得的一项载入史册的重大政治胜利。

金融资本的兴起，本身是一部经历无数灾难的历史，也是一部不断从灾难中吸取教训，以防灾难再次发生的历史。但愿这次的“多德-弗兰克法案”，能够驯服华尔街大投机者这匹野马！