<icss="ipage"alt="章节内封面图片"src="rbook_piew_ebook_pic155540930155540930156120150813210546iges480ige0jpg"tag="i0"idxx="idxx00000000">

马克思在《资本论》中写道：资本一来到这个世界，每个毛孔都沾着血和肮脏的东西。资本被形容得如此丑恶，它就该千刀万剐吗？不了解资本的起源和本质，就很难理解资本在你手上能赋予什么意义。这得追溯到两个酋长的物物交换，价值开始发挥作用，再依次找来贝壳、白银、黄金、纸币作为替代品，直到今天的金融体系的建立。资本作为你手里的工具，你要做的就是如何用好它。

货币究竟是什么

古时候，有两个部落酋长，一个黑酋长和一个白酋长。黑酋长和他的部落住在水清沙白的大海边，每天最大的乐趣就是捕鱼、烤鱼和晒太阳。虽然生活非常简单，但是丰富的海鲜能保证整个部落的温饱。黑酋长每天看着他的渔船就觉得很满足了，他无法想象生活还可以是别的什么样子。

白酋长和他的部落住在风景秀丽的山上，打猎是他唯一的爱好。他还常常组织打猎比赛，看看谁能在最短的时间里捕到最多的猎物。在所有收到的贡品中，白酋长最中意熊掌，每逢过节他必定烤上几只熊掌好好享用一番。

黑酋长和白酋长的日子过得优哉游哉，突然有一天，他们的平静生活被突然到访的环球旅行家大胡子打破了。

大胡子告诉黑酋长，山里头的野味是人间美食，不尝一口的话，人生是不完整的。说着，他掏出一只熊掌递给黑酋长，答谢他几天来的盛情款待。黑酋长将信将疑地尝了一口熊掌，立刻被它的美味所折服。他邀请部落里的其他人一起来享用，结果大家都赞不绝口。黑酋长于是拜托大胡子带去10条大鱼和100条小鱼，用以交换几只熊掌。

白酋长将大鱼留着，把小鱼则分发给了手下。当天晚上，在打猎比赛的庆祝晚会上，大家升起篝火，享用了一顿海鱼大餐。白酋长惊喜地发现，原来这世上的至尊美味，除了熊掌，还有新鲜的海鱼。于是，他告诉大胡子，如果黑酋长愿意的话，今后他可以用10条大鱼换一只熊掌，或是100条小鱼换两只熊掌。

就这样，白酋长和黑酋长通过大胡子开始了美食联谊活动。每天，他们号召部落人员更勤奋地去捕鱼和打猎，以换取对方的美味特产。这就是古代流行的直接以实物交易，无需货币作为中介的买卖方式：用货物a（鱼）就能换到货物b（熊掌）。在这里，10条大鱼等于1只熊掌，50条小鱼等于1只熊掌。熊掌兑大鱼的汇率是1∶10；熊掌兑小鱼的汇率是1∶50。

白酋长和黑酋长各自都很开心，人生有了新的追求，生活更加丰富起来。然而，好日子没有维持多久，黑酋长突然发现，附近的海域出现了一批批死鱼，海水似乎也开始浑浊起来。尽管每天早出晚归，但鱼的总量还是不够去兑换足够的熊掌。

黑酋长愁得头发也白了，儿子见他夜不能寐，于是和同伴们开动大脑最终想出一个点子：用刻上名字的贝壳去交换熊掌。一枚刻有酋长名字的贝壳代表一条小鱼，100只这样的贝壳便可换来2只熊掌。白酋长可以先收着这些贝壳，等以后海水清洁了，鱼的数量又开始增长，白酋长随时可以用这些贝壳来交换海鱼。

白酋长觉得这个主意不错，虽然暂时吃不到那么多新鲜的海鱼了，但是他可以用部分贝壳去交换另一个部落的龙虾，这样龙虾酋长随时可以用贝壳去换黑酋长的海鱼。大家一致同意这个方法，10枚贝壳换1只龙虾。

这样一来，大家可以吃到的美味更丰富了。于是两个部落之间的美食联谊，便迅速扩展到了三个部落。自从有了这种刻有名字的贝壳之后，三个部落之间的食物交换更为自由，熊掌吃腻了的黑酋长，可以直接用贝壳去买些龙虾来换换口味，而不必先用鱼去换熊掌，再用熊掌去换龙虾。

这是理解货币来源的很有意思的一个故事。按照教科书里有关货币的定义，“币”是用于现在或未来在市场做交换的价值符号，那么“货币”就是以货物作为币。比如上面提到的鱼和熊掌，就被当作一种货币来使用，而刻有酋长名字的贝壳则是货币的另一种形式，更接近于纸币的功能；而今天的纸币就是以纸张作为币，它本身不具备任何价值。

然而，“物物交换”方式的局限性是显而易见的，先民经常受到交换的物资种类的限制，卖方往往没有买方想要的东西，对于不同物品的相对价值，常常需要大量时间讨价还价，很难获得一致，因而不得不发挥创意，推出一些交换各方都能够接受的物品即“一般等价物”为中介。

这种中介物品便获得了货币的职能，例如牲畜、兽皮、五谷、稀有贝壳、布帛、农具、陶器、木材、盐、珠玉宝石、珍奇鸟类羽毛等许许多多普受欢迎的物品，都曾经被用来充当过原始的实物型“商品货币”（odityney）。

中国是世界上最早使用货币的国家之一，其起源可以上溯至4000年前。因为充当实物货币的牛、羊、猪等牲畜不能随意分割，五谷会腐烂变质，珠玉太少，刀、铲等农具又笨重，所以贝类和布帛一度占有重要的地位。

早在渔猎时代，先民就把精选的贝壳作为避邪的饰物挂在颈项上，或用作祭品。新石器时代仰韶文化遗物中，即可见证作为殉葬物的贝类。始于夏代之前的河南二里头文化（跨越新石器时代和青铜时代）遗址中，发现过许多天然贝。

随着商品交换的迅速发展，货币需求量越来越大，天然海贝已很难满足人们的需求，而且容易损耗，加之对广大内陆来说，存在路途遥远、运输不便等制约因素，必然产生人工制作的替代品。现在考古发现中，屡有发现骨贝、石贝、陶贝、玉贝和铜贝等仿制的贝。

公元前1600年殷商灭夏，初现铜铸货，至战国末期，天然贝币的地位已告式微。秦代“龟贝、珠玉不为币”之后，贝、玉失去了货币职能，被铜钱、金银元宝和后来的各种纸钞所彻底取代。但是贝作为中国历史上历时最长久的货币，它的影响却一直在汉字使用中保存下来。

世界货币3000年

世界各地货币的起源与发展过程是相似的。早在公元前3000年，两河流域的苏美尔人在波斯湾沿岸有着很广的贸易网，已经用楔形文字的泥板标明价格和重量了，当时的交易手段还是“物物交换”。

然而，世界各地的原始实物货币又五花八门，贝壳、羽毛、布料、盐和牲畜都曾是交换工具。古埃及甚至以土地和奴隶作为士兵的薪饷，古罗马士兵得到的军饷曾经是盐。拉丁文sal的意思是盐，英文中工资sary一词就是从它演变而来的。

西方殖民者进入美洲时，金银被欧洲人视为至宝，但原住民印第安人认为一钱不值，拒用金币或银币。印第安人的皮毛产品是当地殖民地经济中的热门商品，他们要求欧洲人使用“真正的钱”——贝壳串珠（用复杂的方法将蚌壳中的小珠串制而成）交换。

在北美殖民时期，殖民地的法定货币是英国的金属硬币——英镑和先令。实际上这只是贵金属的一种计量单位，金银及多种金属货币诸如法国的金路易、西班牙的杜布朗等都可以在此流通。然而，早期奔向新大陆的大多是穷困的无产拓荒者，没有带来多少金属硬币或贵金属，当时北美发现的金银矿藏规模又很小，因而只能使用当地的货币。

好不容易新获的硬币和贵金属，由于与英国的巨大贸易逆差，几乎全部流向了英国，所以北美殖民地长期存在贵金属货币流通不足的困难。殖民者不得不效法当地印第安人用实物作为货币，甚至以贝壳串珠作为法定货币。在马萨诸塞州，贝壳串珠一直流通到1661年；在纽约州，贝壳串珠延续使用至1701年。18世纪初期，北美仍有不少地方实行原始的“物物交换”，贝壳、皮毛、烟草、大米、小麦、玉米等商品都曾被用来当作货币使用。

直到19世纪，大量贝币从非洲东岸支付给不产宝贝的西非。今天，非洲部分民族和太平洋的一些岛屿，仍用海贝作钱币。随着冶金工艺的发展和进步，世界各地先后进入青铜时代，开始向人工金属货币演变。

比如，中国商朝中期以后，当时广泛流通的天然贝币由于来源不稳定使得交易发生不便，人们便寻找更适宜的货币材料，有人制作玉贝、石贝、木贝、骨贝、蚌贝，补充天然海贝的不足。低面值的“贝币”在市场交换中的麻烦是显而易见的，例如：为了买一头牛，要背上成袋的“贝币”或者“仿贝”到市场上去。支付时的计算也很费事，当购买更贵重的商品时，携带的“贝币”恐怕要斗量车载了。

商朝中晚期，即距今3100年左右，随着冶金工艺发展进步，青铜冶炼技术日渐成熟，青铜币应运而生。由于铜材坚牢，价值较高，可以再铸，形状、大小、重量容易统一，所以铜贝和其他形式的青铜制货币，很快便流行起来，取代海贝这种自然货币。

从货币的形式上来看，迄今为止，大致经历了“实物货币——金属货币——信用货币”的阶段。而从总的趋势来看，货币形式随着商品生产流通的发展，以及经济和科技发展程度的提高，不断从低级向高级演变。

未来的货币形式，很可能将朝着电子货币的方向发展。电子货币作为现代经济高度发展和金融业技术创新的结果，是以电子和通讯技术飞速发展为基础的，也是货币支付手段职能不断演化的表现。

今天，在我们进行支付和结算时可以有多种选择，包括银行卡、信用卡及手机钱包、网银账户和支付宝等等，均可作为支付和结算的工具。毋庸置疑的是，随着科技的进一步发展，未来将会有更新、更便捷的货币形式出现。

想要深入了解资本的投资，就要首先了解货币的本质。

从信用货币到贵金属货币制

在经济史上，纸币的出现是货币的飞跃性重大进步，具有划时代的意义。中国纸币的渊源，可以上溯到汉武帝时的“白鹿皮币”和唐宪宗时的“飞钱”。

汉武帝时，因长年征战国库空虚，为解决财政困难，曾铸行次品“三铢钱”和“白钱”（用廉价的锡和铅等铸成的合金币），同时在元狩四年（公元前119年）发行过“白鹿皮币”。这种皮币没有进入流通领域，并非真正意义上的货币，可算是纸币之滥觞吧。

宋真宗（997—1022年）时，成都商家印制发行了代替铁钱的凭证——“交子”，为携带巨款的商人经营现钱保管业务。存款人付给铺户现金，铺户把存放现金的数额填写在楮纸（楮是一种落叶乔木，树皮是制造优质纸张的原料，桑皮纸和宣纸均属楮纸）制作的专用卷面上，再交还存款人；存款人凭此可在异地提取现金，铺户收取每贯（一千文）30文，即3%的酬金。

宋仁宗天圣元年（1023年），“交子”从民间商业信用凭证，转为官方法定货币。官府在成都设益州交子务，由京朝官监管主持交子的发行；并“置抄纸院，以革伪造之弊”，严禁民间私造。这是中国最早由中央政府主持发行的纸币——“官交子”，比西方国家发行纸币早六七百年，是世界上公认发行最早的官方纸币。

最初，“官交子”的流通几乎只限于四川境内，其后逐步扩大到其他地区。

神宗时放宽规定，一次印行的交子可连用两届，相当于发行额增长了一倍，交子开始贬值。哲宗时，由于无限制地增印，交子严重贬值。宋徽宗大观元年（1107年），朝廷改交子为“钱引”，以代替贬值的交子。

钱引以缗（音iacuten）为单位（每缗合一千文），纸张、印刷、图画和印鉴都较精良；但已经不置准备金（钞本），不许兑换铸币，而且随意增发，因此不久价值大跌。到南宋嘉定时期，每缗只值现钱一百文。

自宋仁宗时的官办交子算起，一直到南宋亡国的250多年里，先后在北宋发行了“交子”“钱引”“小钞”和地区性的“两淮交子”；南宋又发行了“会子”“银会子”“关子”“公据”以及地区性的“湖北会子”等多种纸币。其中，流通时间最长的是北宋的“交子”，发行量最大的则是南宋的“会子”。

据传说，著名的传世交子钞版已被日本人收藏，可靠的交子样本至今尚无发现。南宋经济倚重海外贸易，钱币大量流失海外，致使纸币使用更加普遍。

南宋初年，发行过一种代替白银流通的“银会子”，以钱为单位，面额分为一钱和半钱两种，每年换发一次，这是中国历史上最早的银本位制纸币，但只限于局部地区使用。

南宋主要的纸币是会子。会子首先起于民间，公元1160年临安府知府钱端礼改由政府出面发行会子，随后推广至全国范围发行。起初会子由临安府印造，以10万缗铜钱作为发行准备金，“会子”与铜钱的比价保持在每缗值770文左右。

会子发行之始，宋孝宗曾对大臣说过：“朕以会子之故，几乎十年睡不着”（洪迈《容斋三笔》卷14）。可见当时朝廷对发行纸币之谨慎和重视。

1168年，为了保障币值坚挺，防止伪钞流通，政府改革发行制度，议定立界限（期限）额发行会子，期满回收。“三年立为一界，界以一千万缗为额”（《宋史食货志》卷181）。

到了12世纪60年代，钞本仅为六十分之一，最终索性就无钞本发行了。财政困难和政治，致使第九界会子以后，陷于失控状态，币值每况愈下。至淳佑7年（1247年），会子极度恶性膨胀。南宋末年，200贯甚至买不到一双草鞋。

南宋度宗（1265—1274年）咸淳初年，因采用佞臣贾似道建议，废会子而发行新纸币关子，号称“金银关子”。结果是“‘关子’行，物价顿踊”（《宋季三朝政要》），通货膨胀达到南宋最高峰。南宋的国运也走到了尽头。不数年，元兵南下，会子和关子便与宋偕亡。

意大利旅行家马可波罗（rbsppolo，1254—1324年）在1275和1292年，曾经两度游历中国。他在1298年发表的游记中惊奇地说：“纸币流通于大汗所属领域的各个地方，没有人敢冒生命危险拒绝使用……使用这些纸币可以买卖任何东西，还可换取金条……可以确凿断言，大汗对财富的支配权比任何君主都来得广泛。”

马可波罗向欧洲和世界详细介绍了中国的纸币印制工艺，以及发行流通的情况。元朝（1279—1368年）延续和发展了宋代的纸币制度，以纸币为主要通货，是中国古代史上纸币流通最为通行的全盛时期，管理制度也有了重大改进。

元朝版图辽阔，诸汗国横贯欧亚。国家发行的纸币，携之可“北逾阳山，西及流沙，东尽辽东，南越海表”，非常便捷。美国当代学者劳伯特在他的《中国英才》（thegeniusofa）中如是说：“最早的欧洲纸币是受中国影响，自1661年由瑞典发行。”

由于南宋殷鉴不远，蒙元王朝特别制定了详尽的信用货币法规《至元宝钞通行条例》，设立了“钞券提举司”垄断货币发行；拨足丝和银为钞本来维持纸币信用；允许民间以银向政府储备库换钞或以钞向政府兑银；同时严禁私自买卖金银；对于伪造纸币，以伪造的数量、规模来定罪轻重，从受刑时间、罚没财产数量直至死刑都有明细规定；所有钞券均可完税纳粮；明令白银和铜钱退出流通，确立交钞的法偿地位。如此定制，可谓世界史上首创的银本位纸币制度。

元世祖中统元年（1260年）印发了“中统交钞”和“中统元宝交钞”，元二十四年印发“至元通行宝钞”，元武宗至大二年（1309年）发行“至大银钞”。

元世祖于至元十三年（1276年）收兑江南当时流通的南宋纸币即关子、会子，禁用铜钱。中统交钞则由木版印刷改为铜版印刷。这样，全国的纸币就统一了。

可遗憾的是好景不长，元朝早熟的信用纸币制度，因为社会政治经济条件的局限性而悲剧性地走向了反面。那个依靠爆发性武力而起，但如风而逝的庞大帝国，不存在起码的权力制衡机制，也无力形成一个支持发展先进生产力的社会大环境，即便订了个好制度，也没有可靠履行的保障。

日趋腐化的蒙元皇室，受到巨大短期收益的诱惑，以及面对连年对外用兵造成的财政压力，很快就自坏成法，超发纸币，失信于民。短短20年后，宝钞便贬为原值的十分之一。之后，政府进一步滥发宝钞，元末米价竟比元初上涨六七万倍。

元末群雄并起，各自为政，并自铸货币，俨然一朝之政；但这些政权货币都是昙花一现，不久均为大明敉平。

英国学者、中国科技史研究权威李约瑟博士在《中国科学技术史》中，以大量史料论证：中国在公元前3世纪到13世纪之间保持着一个西方望尘莫及的科技知识水平，直至15世纪还处于世界领先地位。

明朝建立之初，太祖朱元璋深明元朝倾覆的基本原因之一在于币制崩坏，但出于缓解财政压力、强化中央集权、置贵金属于政府掌控之中，以及降低交易成本等考虑，仍然决定采行以纸币为主、铜钱为辅的货币制度。洪武八年（1375年）立钞法，颁行了“大明通行宝钞”，这是有明一代印发的唯一钞票，票幅面积为338毫米tis220毫米，是中国和世界上迄今票幅最大的纸币。

大明通行宝钞的发行与宋元纸币不同，完全违背了信用准则，不设发行准备，又不分界（期）发行，是长期全面流通但无储备担保的“信用纸币”；而且只出不进，亦即一方面发钞支付军饷、政府采购以及单向兑入金银，另一方面收取租税时却不收宝钞只要白银或搭收少量宝钞。

如此行事，纵有严刑酷法和种种补救措施，随着发行量无限扩大，不久就开始膨胀贬值，沦为“无信用的信用货币”。不及百年，其价值仅为最初的千分之二三，在民间视同废纸，宝钞流通名存实亡。到了嘉靖元年（1522年），明廷规定入库一律为金银，无异于宣判了宝钞的死刑，回归贵金属货币制。

从无信用的“信用货币”制，到回归为贵金属货币制，不失为明智之举，可以约束政府任意印发纸币的权力，切断通向恶性通货膨胀之路，为市场带来相对稳定的预期，藉以鼓励投资与贸易，有利于晚明的经济繁荣；但本国产银很少，通货数量严重依赖于不稳定的海外进口，中央政府仍然非常缺乏对货币和信用的控制能力。

明末强敌当前，天灾，社会动荡，辽东等战局日渐恶化，社会生产力直线下滑，税收却不断加大，人们对国家民族前途信心黯淡，货币持有人（白银所有者）越来越倾向窖藏白银作为自保的储备。上至达官贵人，下至中小地主竞相搜刮积银，付之窖藏。社会性大量货币沉积，势必催生通货紧缩。

崇祯十二年（1639年）夏天，日本德川幕府实行锁国政策，限制日本人进行海外贸易，并为根绝天主教，终止了来自澳门的葡萄牙商人的贸易；入秋，华人和西班牙人在马尼拉发生暴力冲突，西班牙在菲律宾屠杀两万多名中国人，切断了美洲白银流向中国的通途。

这两条以丝绸、瓷器和茶叶换取白银之主要商路，一旦突然受阻，进一步导致通货紧缩、银贵物贱，迅即诱发了一场全面经济危机。这场危机与天灾、、内乱和外敌一道，摧枯拉朽般地埋葬了朱明王朝。

在李自成抄掠北京城时出现了如此奇观：平民饿殍遍野，军费左支右拙，官兵无饷养家，崇祯皇帝穿着破龙袍，仅北京官宦家里，就抄出了至少3700万两白银。

宋、元、明三朝都用过纸币，因不能有效控制其发行数量，造成了巨大的社会灾难。除了明朝主动废弃纸币掉头转向，仍宣告失败，加速了王朝末日来临；宋、金、元三朝的灭亡，都同纸币高度通货膨胀有着重要的关联。

西欧货币的兴起和资本的积累

欧洲人从马可波罗留下的中国游记中，获悉了纸币的妙用，深感惊异。

1440年，德国金匠谷登堡发明了现代印刷机。但西欧使用纸币还要再晚200余年。

西欧信用纸币体制起步虽晚，但一旦启动，后来居上，其发展水平和成效非东方世界所能望其项背，并带动全球进入了纸币化时代。

西欧继14世纪文艺复兴（renaissance）之后，1511年又开始了一场意义深远的宗教改革运动。改革派成立了新教，与旧教即天主教并立，破除了罗马教廷的绝对权威地位，扭转了旧日教会在神圣不容置疑的绝对权力的腐蚀下无所制衡、江河日下的危险格局，造就了一种利于自由思考和良性发展的环境条件，从而大大解放天赋灵性创造能力，推动人类社会破天荒地加速进步。

16世纪中后期，西欧出现资本主义萌芽，城市兴起，商务、外贸发达，一些小手工业生产渐渐被较大的手工工场所取代，纺织、冶金、机械制造等行业机械化程度日益提高，资产阶级的前身——新兴市民阶层已经成形，促使国家主义、民族意识日益觉醒，呼唤政府支持和建立健全的市场环境。此时一些国家的王权日渐隆盛，西班牙、法国、英国等都在该期间发展成为强大的中央集权君主国家。

西欧经济政治形势突飞猛进发展，值得一提的是，达伽马和哥伦布等带头开创了地理大发现和大航海事业，产生了长距离的贸易、运输路线，强烈激发了发展资本和外汇市场，以及使用汇票的需求，加快了货币领域由金属货币向信用纸币的演化进程。

西欧发行纸币最早的当推瑞典斯德哥尔摩银行。时值1661年，但旋即被指责印发了太多而获罪，发行者被捕判刑，昙花一现而已。

由于频繁的战争及对东方贸易的持续逆差，西欧白银不断流向民间和东方国家，从而出现了严重的货币荒。这损害了资产阶级的利益，严重阻碍了经济的发展。

此时各国纷纷爆发了资产阶级革命。其中以英国的“光荣革命”最为典型。

光荣革命是一场不流血的革命，但是革命后英国的制度发生了翻天覆地的变化。

正是在革命之后，工商资产阶级全面掌控了国家政权，推动了英国由重商主义时代进入了自由资本主义时代。

英国迎来荷兰执政，新教徒威廉三世，经光荣革命登上王位后，建立起了世界上第一个长期稳定的君主立宪制。威廉三世顺应曾经大量提供资助的商人集团的建议，于1694年支持设立英格兰银行，开始发行纸质手写银单，后来改为印刷品，一经公众接受就成为信用货币了。1717年苏格兰银行跟进。

在北欧，1695年挪威（当时是丹麦的一个省）政府批准发行纸币，民众不愿接受，马上到银行兑回了金属货币。直到1717年，丹麦才发行纸币成功。

英国在北美的殖民地，往往苦于缺乏英国官方硬币。因此，他们使用各种不同的替代品，包括印第安人的贝壳数珠、烟草及其他自然资源商品，以及西班牙和葡萄牙的硬币等。1690年麻萨诸塞州率先印行纸币，但后来英国政府否定了所有美国殖民地发行的纸币。

1775—1783年美国独立革命战争期间，美国国会和独立各州大量印制殖民地纸钞“大陆票”以资助战争。因为缺乏担保，加之英王乔治三世曾下令伪造“大陆票”以破坏殖民地经济，最终导致恶性通货膨胀。

美国独立以后，1785年7月6日，国会正式通过将“元”做为法定货币单位，美元由此诞生。现在流通的美元纸币，是1929年以来发行的各种版本之一。

法国在路易十四的主持下，于1703年发行纸币。其他欧洲国家观望再三，直到工业革热火朝天的19世纪，才普遍采行纸币。

白银帝国的陨落

公元12世纪中期，由中国北方游猎民族女真人建立的金国灭掉北宋后占领了汴州。金国早在1141年就开始铸造铜币，但币质一般，极易仿制，一些地方官吏、富豪大量私下铸币，造成原料铜的短缺。在犹太人的帮助下，金国在中国历史上首创全国流通纸币“交钞”，对缓解市场上铜币的短缺、调节物价和促进商品流通发挥了重要作用。

公元1200年，同样在犹太人的帮助下，金国又以白银为铸材，正式铸成法定货币“宝货”投入流通，从而将中国上溯几千年、流通各朝、以称量计价的银锭，改铸成法定“银币”。这种方法一直沿用到近代中国。

1571年，马尼拉大帆船贸易开始，中西贸易往来日益频繁。每年，都会有一两艘西班牙大帆船，从阿卡普尔科穿越太平洋，把国外出产的白银运到马尼拉，以购买中国丝绸、棉织品，以及其他精美消费品。就这样，外国的白银迅速流入中国，明朝银库收入暴增。1577年，银库收入达到了163478万公斤。直到明朝灭亡时，政府每年的白银收入始终在10万公斤以上。

1500年以前，全世界的白银加起来，也不过只有35000吨左右。1545年以后，技术上的变革给白银产量带来了爆发性的增长。有学者估计，从1493年到1800年，全世界85%的白银都产自美洲，其中仅墨西哥白银就占了约三分之一。

但是，当时黄金的数量在世界范围内却很缺乏，中国庞大的经济体使得黄金货币更加稀缺。而欧洲源源不断输入中国的白银使得中国白银货币相对充足。所以中国明朝以后选择的是银本位而不是金本位的制度。据统计，1644年全国有当铺两万多家，1744年北京的当铺就有六七百家，有的当铺资本额高达白银数万两或十几万两。

虽然当铺、钱庄、票行、银号等金融机构的发展促进了中国经济的发展，但同时这些小小的发钞机构也参与了中国当时因通货膨胀和通货紧缩交替发生而导致的经济动荡，这是弊的一面。当时，美洲近一半的白银流入中国，中国成为不折不扣的“白银帝国”。由于不具备对白银的开采权，中国实行银本位就使得人们必须用大量实物去换取白银，由此引发的后果是中国百姓辛苦赚来的财富逐渐流向了欧洲。

一位叫做贡德弗兰克的学者，综合各方面的资料估计，在1545—1800年的250多年的时间里，世界白银产量已经超过了此前几千年累积的白银产量的好几倍，总数约为137万吨。这137万吨白银为了买中国的瓷器、丝绸、茶叶玩，转了大半个地球，至少用了6万吨——这就是中国为什么从明朝后期开始能够采用银子作为货币的最根本原因。

西方挖出来的白银都被运到了中国，到了1800年以后，美洲的白银产量大幅降低，西方人没有了白银可供交换中国的瓷器、茶叶和丝绸，干脆一不做二不休，干起贩卖鸦片赚白银的勾当，最终导致了1840年的战争。从某种程度上可以说，鸦片战争应该叫做白银战争。

由此，美洲和欧洲成了中国的中央银行，中国获得央行货币的代价不但是失去货币调控权，还失去了巨额的铸币税（铸币面值和成本的差额）。有多少白银通过购买产品进入中国，就有多少财富流出中国，最后导致了白银帝国的陨落。

这与今天中国出口获得巨额顺差导致外汇储备剧增的后果是何其相似！

白银帝国的衰落史提醒我们，作为目前全球最大外汇储备国，中国应做好准备面对随之而来的巨大风险。

当然，足够的外汇储备表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，它对稳定汇率具有一定的作用；然而，如果一国外汇储备规模过大，可能增加对货币流通和市场的压力，对未来货币流通造成预期膨胀压力。同时外汇储备还可能因外币汇率贬值而使国家蒙受损失，抑制经济增长。

所以说，鸦片战争的本质其实就是财富的瓜分与掠夺。而今天的货币战争，更是大资本对小资本的暗战。

黄金的盛衰之路

先看个小故事。

犹太商人费南度在旅途中被歹徒抢得一干二净，只好到附近教区找会长，请求他指点提供安息日食宿的家庭。

会长查看了一遍登记簿，对费南度说：“这个星期五，经过本镇的路人特别多，每家每户都有客人，只有经营金饰店的老板修美尔家没安排客人，但是他一向都不喜欢接纳别人的。”

费南度思考了一会儿，对会长说：“我有办法让他接纳我的。”于是，他很自信地向修美尔家走去。恰巧，修美尔做完祈祷归来。费南度把修美尔神秘地拉到一旁，从大衣口袋里取出一个沉重的小布包，悄悄地对他说：“砖头大小的黄金能卖多少钱呀？”

修美尔眼前霎时为之一亮。但已经到了安息日，安息日是不能谈及生意之事的。修美尔心想：如果让他走了，他很可能去找其他经营金饰的同行，那岂不是失去了赚大钱的机会？于是他机灵地对费南度说：“这个东西一时难以估价！安息日你就住在寒舍，待过了安息日再谈吧。”

在安息日这一天里，费南度住在这个金饰商的家里，受到热情周到的款待。

安息日一过，修美尔就急不可待地催促费南度把金子拿出来瞧瞧。

费南度故作惊愕状，说：“咦，什么金子银子呀？我只是想知道砖头大的金子到底值多少钱而已！”

黄金作为一种稀缺的自然资源，人类经过数千年的开采和积累，从这个星球上总共挖出约17万吨。即使在开采技术十分发达的当代，黄金的年产量也只有2700多吨。这些特征，决定了黄金的自然属性。

黄金作为一种贵金属，是金属王国中最珍贵、最罕有的金属。在门捷列夫周期表中黄金的原子序数为79，黄金具有很好的化学稳定性，它又有良好的物理特性。

虽然黄金矿藏遍布各地，但没有一处能够轻易地开采和生产。发现与产出黄金需要付出巨大的努力，才能最终获得这些闪闪发光的贵金属。例如，在非洲南部为了开采出500吨黄金，必须挖掘并碾磨出大约7000万吨的矿石。虽然黄金投入高、产出低，但并未打消人们满世界掘金的热情。

在南非的黄金矿区，有超过40万名雇工，每生产1盎司纯金，需要38个工时、1400加仑的水，一个大家庭10天的用电量，282—565立方英尺的压缩空气，并且产生相当数量的化学物质，例如，氰化物、硫酸、铅、硼砂以及石灰。

当黄金的作用仅限于装饰品而非当铸币以及用于储藏，少量黄金即可满足需求时，不能没有大规模调动人们的积极性，如古埃及人年产出黄金的数量也不过1吨而已。

在英国早期，牛和奴隶充当过货币，其价值由法律确定，尽管教会极力反对奴隶制，拒绝教徒在教堂忏悔赎罪时采用奴隶作为货币支付方法。在中世纪，胡椒粉作为货币甚为流行。在一些地区，畜生成为储藏财富的手段，而非像现代社会中牛被作为食品供应的来源之一。类似这样的做法，导致了非洲部分地区严重的生态退化，比如，1955—1976年间，绵羊和山羊的数量减少了6600万头以上。

金本位的立与废

在辉煌了几个世纪后，黄金在货币世界中逐渐失去光环。20世纪80年代早期，经济的基本趋势是将黄金排挤出舞台的中心。由于持有黄金没有利息收入，且需要储藏成本，因此，与其他投资机会相比，拥有黄金的代价是昂贵的。但是，当人们预期通货膨胀将会失去控制，那么，尽管存在成本上的顾虑，还是会买入黄金的。

从1980—1999年，生活成本上涨了一倍，年通货膨胀率大约在35%，但是黄金的价格却下降了60%。1980年1月，购买价值850美元的一揽子商品和服务，需要1盎司的黄金；而到了1999年，购买同等价值的一揽子商品和服务，就需要5盎司的黄金。

造成黄金价格较低的原因，是由于官方大量出售黄金，不仅美国、其他国家以及国际货币基金组织都在出售黄金。黄金价格在1982年为每盎司375美元，美国股市在1987年崩盘后，黄金价格升至将近500美元。但各国中央银行在黄金价格高企时鲜有出售黄金的动作。而当1992年黄金价格盘跌至350美元时，各国中央银行出售了大约500吨的黄金；在1992—1999年黄金价格降至300美元以下时，各国中央银行出售了3000吨黄金，平均每年400吨左右。

1997年，瑞士出台报告，重建瑞士货币体系，将瑞士法郎与黄金的联系切断。两年后，英国采取了相同的措施来处置其所拥有的黄金库存。我们在之前的章节中提到过，黄金曾是英国显赫势力的象征。1999年5月，英国财政部宣布将出售其715吨库存黄金中的415吨。国际金价应声大跌了4%。