前头讲起了美利坚国商行中国营业公司、chinarealty，federal，incusa，这里再来详细的讲一讲。

中国营业公司原系华洋人寿保险公司附设的地产部，是华洋保险公司总经理美国人派克（rhparker）于清光绪二十八年、公元190年创设，他运用的资金全赖公司的保险储金。

大清国宣统元年、公元1909年因为扩充业务从江西路汉口路电话公司大楼迁至今南京东路、河南中路之东，改名为中国营业公司、chinarealtyltd，专营房地产投资、抵押、设计、建筑、经租、道契挂号、保险等业务，由派克兼任总经理，美国人阿达姆司、waada任经理，雷汲韩为买办。

此外华洋人寿保险公司和中国营业公司都是美商，为了逃避美利坚国政府规定的所得税，所以都在香港注册为英吉利国商行。

民国7年、公元1918年港英政府对按公司法注册的公司作了补充规定，即大多数管理人员和董事都必须是英吉利国人，实际上这两家公司的资本、股东、管理人员和董事都是美利坚国人，因此民国9年华洋人寿保险公司宣告停办。民国11年派克对中国营业公司亦无意继续经营，乃将公司招牌及财产让盘于美国人萨达利、fwsutterle。

美利坚国政府为了支持在华美商与英商的竞争于民国11年颁布了《中国贸易法》，而到民国14年正式有了《联邦注册法》。

根据这些法律，在华公司只要向美国注册，成为美商公司，就可以免缴所得税，连股东的红利也可以免税。萨达利就按照这些法律规定重行改组，于民国14年7月7日注册为美国公司。

所谓改组就是把公司招牌从英商改为美商，英文名称拖了一个“federal，incusa”还签订了美商中国营业公司代表萨达礼以15749868银两受盘以萨达礼为代表的英商中国营业有限公司的合同。美商中国营业公司有董事5人，萨达礼与小萨达礼、fwsutterle，jr父子二人，加上比利时国人鲁义aloonis、美利坚国人台维司、jbdavies、华人林雨亭。

萨达礼父子分任总经理、副总经理及司库，鲁义士任秘书。从民国14年10月起继续以中国营业有限公司营业。